我们来仔细看一下澳柯玛的过去与现状，通过澳柯玛的公开资料我们可以看到：

    1、澳柯玛的主要业务：

    澳柯玛曾经是中国电冰柜行业的老大，一度被称为“中国电冰柜大王”，是山东省首家通过中科院和科技部认定的高科技上市公司，主要经营冷柜系列、冷冻冷藏箱系列、制冰机系列、饮料机系列、自动售货机系列、锂离子电池系列的制造、销售、技术开发、技术咨询、技术服务。

    2、澳柯玛的生产规模

    澳柯玛拥有150万台冰柜、60万台冰箱、30万台展示柜、电热水器20万台、小家电300万台、酒柜6万台的生产能力。冰柜产品连续十二年产销量全国第一，出口量全国第一，冰箱产品进入行业第六，是国内最大的冷食、冷饮、啤酒专业配套设备生产商，也是世界上最具影响力的冷饮冷食配套产品供应商之一。2005年澳柯玛电风扇、饮水机、电饭锅、电暖器和浴霸等五大类小家电产品的市场销量跃居全国同行业前5名，除此之外，作为澳柯玛后起之秀的电动车在２００５年产销量达到30万台。

    3、澳柯玛的无形资产

    1995年，澳柯玛被第50届世界统计大会、国家技术进步评价中心认定为"中国电冰柜大王"；1997年，"澳柯玛"被国家工商行政局授予"中国驰名商标"；2002年，澳柯玛被国家质量检验检疫总局评为"中国名牌产品"生产企业。，跻身"小家电行业销量领先品牌"行列。

    2006年8月，澳柯玛冰柜、冰箱、电动自行车又在"第四届中国市场品牌用户满意度调查"推选活动中，分别获得了"中国冰柜行业市场用户满意第一品牌"、"中国冰箱市场用户满意十佳品牌"、"中国电动车行业市场满意第一品牌"的殊荣。

    4、澳柯玛的科研投入

    1）2004年，澳柯玛与世界知名电池生产厂商美国ValenceTechnology公司合作开展的锂离子动力电池研究项目取得突破性成果，该项成果用磷酸盐技术取代了传统锂离子的钴氧化物技术，从而使新一代的锂离子动力电池在多项性能上实现了历史性的突破。

    2）2005年、澳柯玛新能源有限公司与山东科技大学联手成立“新能源材料研发中心”，主要从事锂离子电池、燃料电池等新型能源产品的研究开发，并着重开发电动汽车及混合动力汽车用动力电池。

    3）2005年、澳柯玛中央空调研发中心自主研发生产的大型离心式水冷机组成功运行，这是澳柯玛中央空调继大型螺杆机组、大型溴化锂机组后又一新产品。并可实现研发、生产、设计、安装一条龙定制模式。

    4）澳柯玛掌握了－125℃超低温技术，其超低温、超保温、多点控温技术已达到国际领先水平。另外，澳柯玛家电还相继采用了智能技术、网络技术、变频技术、抑菌技术、双无氟技术等。技术的进步带来了产品的创新，－125℃超低温冷柜、医用恒温冷柜、双绿冰箱、宽带变温节能冷柜等新产品不断涌现，加快了澳柯玛家电产业的升级换代。

    5）一路上，澳柯玛奉行的高科技战略也逐渐显示出了成果，2003年，澳柯玛高新技术产品产值占企业总产值的90％；2004年，澳柯玛高新技术产品产值提高到95％；而到了2005年上半年，在澳柯玛企业总产值中，高新技术产品产值更是达到了99.2％。

    然而就这样一家在家电行业占有如此重要地位的龙头企业，却遭致如此变局，实在让人扼腕叹息。然而在叹息之余，我们不仅深思，到底澳柯玛出了什么问题？

    自1990年3月鲁群生掌舵澳柯玛以来，除了冰柜、冰箱等主业外，开始了实施多元化战略，进入当时认为是高增长高潜力高科技的行业。随后的5年中，澳柯玛销售收入以年均230％的速度递增。到1994年时，澳柯玛冰柜产销量终于占到国内第一。澳柯玛的品牌也随着“没有最好，只有更好”的广告语逐渐深入人心。

    自此，澳柯玛开始急于拓展新的赢利点。1995年开始，它开始在家电领域扩张———空调、彩电、饮水机、电热水器、厨洁具、电冰箱项目纷纷上马，企业规模也随之急剧膨胀。到2000年，其主营业务销售收入已达到30亿元。5年时间里，集团总资产每年平均增长率61％。

    这一年，集团控股的G澳柯玛在沪交所上市。此时粮草充足，再加上传统家电业竞争激烈，利润已呈趋薄之势，鲁群生遂将高科技产业定为未来的主要发展方向。

    1998年，在企业仍然呈现增长态势的情况下，澳柯玛产业结构调整拉开序幕。

    2000年，澳柯玛锂离子电池项目正式立项，2001年1月，以生产这种环保二次能源电池的澳柯玛新能源技术有限公司成立。

    同时投资生产高亮度发光二极管外延芯片的澳龙光电有限公司成立，成立超高亮度发光二极管外延芯片，进入半导体照明领域。

    2001年2月，澳柯玛推出第一款自动售货机产品，进入自动售货机领域。

    2001年3月，澳柯玛与国家海洋局一所共同组建“青岛澳柯玛海洋生物技术研究中心”，挺进海洋生物产业，并在第二年大规模扩产，形成年产3000吨共轭亚油酸（CLA）系列产品的规模。

    2002年，澳柯玛在沂南投资建立电动车生产基地，研制包括电动自行车、电动观光车、小型电动公交车在内的多种类型的电动车

    澳柯玛实施的多元化战略，使企业经营范围除了家电产业和高科技产业外，还涉足金融投资产业和房地产业。澳柯玛通过控股光大银行、烟台商业银行等进入金融服务业。澳柯玛还在胶州湾青岛、黄岛、烟台等地经营房地产业。澳柯玛已形成多产业并举、群体拉动的发展态势。

    到目前，澳柯玛目前已涉足的产业空调、自动售货机、锂电池、太阳能、电动车、摩托车、照明、电工、橱卫设备、海洋生物、IT行业、房地产等，多达几十个行业，几千种产品。

    经过几年的孕育，澳柯玛大笔投资的新项目的收益如何呢？

    截至2005年12月31日，澳柯玛集团总资产为893387万元，净资产为330731万元，亏损369万元。

    由于多元化导致资金紧张，澳柯玛集团从麾下的上市公司G澳柯玛(600336)抽取了19.47亿元的巨额资金。

    上市公司澳柯玛股份2005年度亏损逾7000万元，今年一季度亏损2773万元。

    所有麻烦都在去年下半年开始显现———澳柯玛集团传出资金链紧张的消息。面对众多银行贷款到期的困窘，市政府不得不出面帮助其将部分贷款延期。该集团空调、冰箱等众多主业也在银行发难后难以维持正常生产。

    直到今年3月，G澳柯玛连发两纸公告，公布的数字一次比一次惊人。在4月的第二份公告中，集团占款数额从之前公告的6亿元扩大到了19.47亿元。

    在市场方面，由于多元化造就的众多小婴儿嗷嗷待哺，占用了大量资金，澳柯玛的品牌传播的投资被逐渐压缩，与海信海尔大规模、多角度、高层次的品牌相比，澳柯玛在大众媒体上逐渐销声匿迹，再加上眼花缭乱的多元化，澳柯玛品脾在冰柜、冰箱等等品类上都失去了消费者的心智地位，逐渐被大家所遗忘，品牌退化进一步伤害了冰柜等家电主业，家电主业的优势逐渐被强势竞争对手攻破，市场一线销售压力进一步加大，收益进一步减少。

    对于新项目的投资收益，更是惨不忍睹。据G澳柯玛公开信息显示，公司上市募集到的7.8亿元资金很大一部分投向了与原主业不相关的产业，但收益却并不明显———锂电池项目投入近2.5亿元，亏损超过710万元；自动售货机项目投入超过6100万元，亏损124万元；MP3项目拟投入3000万元，但在实际投入150万元后干脆抽身而退。除了主业有赢利外，其它产业目前几乎没有一个能为上市公司或集团提供稳定的赢利支持。