关键字：矿产资源 境外 勘查开发 策略

    世界矿业一改连续6年涨势，从2008年第三季度开始形势急转直下。矿产品需求减少，除黄金、钾盐等少数矿产外，全球油气、煤炭、金属价格大幅下挫。以初级勘查公司上市为主的多伦多风险交易所的股票指数以及以大中型矿业公司为主的多伦多证券交易所&P厅SX指数在短短的几个月就降了一半左右。矿业公司股票市值大幅缩水，很多跌至历史最低价。很多矿业公司面临巨大的融资压力。一些矿山企业到期债务无法偿付，欲低价出售公司、矿产地或寻求外部合资合作。根据加拿大著名矿业咨询机构弗雷萨研究所对658家矿业公司总裁进行的问卷调查结果，80％以上的总裁认为，在此轮经济衰退中，至少30％的勘查公司将被迫离开矿业界，40％的总裁认为，50％以上的勘查公司将被迫离开矿业界。

    金融危机对一些国家的矿业产生冲击。全球金融危机爆发并影响实体经济以来，国际市场铝、铜、铅、锌等大宗矿矿产品价格直线下降。很多矿山因经营亏损而限产或关闭，矿业企业股票下降。大量矿业公司面临财政危机、资本市场融资困难，因而纷纷削减勘查开发预算。很多公司预低价出售公司、矿产地或寻求外部合资合作。根据普华永道的数据，在2008年7月至11月期间，受金融危机影响，全球初级矿业在多伦多TSx风险交易中心100强上市企业的市值下跌77%，第四季度全球工业并购数量下降61％。一些较大的矿业公司准备出售资产，以降低成本，减轻负债，寻求机会通过多样化方式资产收购或合并。美国、加拿大、澳大利亚、印度、印度尼西亚、菲律宾、坦桑尼亚等国的矿业经济都进人了低迷阶段。

    金融危机背景下，我国矿产资源企业抓住机遇，加大了境外投资的规模和力度。据我们统计，2008年以来，包括拟议的在内，我国发生境外矿业并购78例，总涉案金额733亿美元。在全球经济衰迷的情况下，我国矿业企业表现出“不差钱”的气势，引起国际舆论界、矿业界、并购对象国政府与民众的广泛关注，不以为然、赞赏、抵制、怀疑，凡此种种。尽管我国官员曾公开否认政府对境外并购提供资金支持，但《中国钢铁产业振兴规划》中提到的我国将利用政府专项资金鼓励企业海外资源投资，我国企业关于“政府给我们提供资金”、“政府支持我们并购”、“我们正在试点，一旦试点成功，我们将会有更多的美元”等也被国际媒体广泛引用。英国《金融时报》一篇题为《中国企业海外投资的“真相”》指出：“如今，不管哪场收购战役或哪宗资产出售交易在尘埃落定前，外界都会猜测可能有来自中国的竞购者”。

     一、境外矿产资源勘查开发投资面I右的困境

    目前我国矿业企业境外勘查开发投资规模在不断扩大，取得了积极成效。但从我国境外勘查开发投资面临的诸多压力来看，矿产资源勘查开发企业面临着一些外部和内部不利环境，需要境外投资的企业提前有所准备。外部不利环境主要体现在，我国企业在境外勘查开发投资和并购过程中，面临来自投资所在国从政府、企业、社区民众以及媒体的各种压力；面临实力雄厚的跨国矿业公司的强势竞争；来自日本、印度等资源需求国的竞争等。内部不利环境主要体现在政府表面协调，实则不协调；勘查和矿山企业整体实力和能力较弱，缺乏可持续发展的能力；政府和企业之间不协调，企业和企业之间不协调；配套支撑体系不健全等。体现在以下几点。

    1．国际舆论的围攻

    自我国宣布“走出去”战略以来，一直处于国际舆论的风口浪尖。金融危机后，我国资源企业加大境外投资力度和规模，更引起国际舆论界广泛评论。以我国国企进人澳大利亚洽谈资源并购合作事宜为例，“由中国控制澳大利亚的公司和资源非常危险”,“中国将把澳大利亚的矿业资产国有化”,“中铝今天控制力拓，明天就会发展为中国国家投资公司控制我们的公路、公交或私有水公司”,“凭借中铝这个工具，中国政府的干预不会到此为止”,“澳从不允许政府资金控制矿产项目”,“北京在把澳大利亚变成其经济的分支机构”,“这并非外国投资问题，这是让另一国政府在澳资源中拥有股份的问题”等言论充斥媒体。澳大利亚最畅销报纸《澳大利亚人》甚至开辟了“对中铝说不”的专栏，更有人把中国政府的支持称作“大红支票簿”。西方国家对持续升温的中非合作，散布中国新殖民主义的言论。

    2．在发达国家的投资受到抵制，或被附加苛刻条款

    澳大利亚、加拿大等发达国家投资环境相对清晰透明和稳定。近年来，这些国家每年组织政府游说团，希望中国勘查开发企业到这些国家投资。即便是中铝并购力拓被否，澳大利亚政府仍然公开宣传欢迎中国矿业企业去投资。但从近期我国企业在这些国家勘查开发及矿业并购的情况看，这些发达国家并非矿业投资的天堂。

    继2005年我国中海油投资美国优尼科、中国五矿投资诺兰达分别被美国、加拿大政府否决以后，今年沸沸扬扬的中国铝业并购力拓又被澳大利亚政府否决。而最近我国五矿、华菱等企业投资澳大利亚的每一案例，都曾受到延期处理。虽然迫于各方压力，华菱收购FMG于3月31日获得批准，五矿收购案于4月24日终获批准，但都被附加苛刻条件。

    我国近期在澳大利亚的几起并购均被附加苛刻条件。中国五矿用12.06亿美元收购澳大利亚02矿产公司的资产，澳方强加的并购约束条件是：五矿须作出一系列“合法强制性承诺”，包括承诺独立经营这些矿山，继续以澳为总部，由澳方人员主要管理，全部产品价格须根据公平原则由澳销售人员参照国际标准制定等。华菱收购案中，澳大利亚政府直接提出了进人弗提朔(Fortes盯e）董事局的湖南华菱代表被限制接触每年一度的可能影响铁矿石贸易谈判的文件。澳大利亚坚持认为华菱作为国企，必须跟中国要尽量压低铁矿石价格的这个国家利益永远保持距离。本轮中国进行澳大利亚矿业投资中，澳大利亚民众对要求中国资源行业对澳大利亚的企业同等开放呼声很高。在鞍钢投资案裁决中，澳大利亚政府坚持让鞍钢允许金戴尔别（Gin-dalbie）在中国国内的一项投资活动里维持澳方50％的参股权，而且不允许单方对此安排做出改变。对于这种花大价钱，却几无决策控制权的矿业投资，有人戏称为“买矿预付款”。

    西方历来是讲究民主制度的，除了政府进行项目审核之外，最后能否获批还有来自各方的态度，包括公司董事会、企业员工、社会舆论等多方面的综合考量。对于项目的审批也坚持符合本国政治、经济、社会的和谐的基本原则。如中铝收购力拓的并购案最终因力拓集团董事会否决而宣布流产。

    3．在发展中国家的项目遭遇各种困难

    和发达国家不同的是，很多发展中国家明确表示欢迎我国国有企业，主要原因是民营企业信誉不好，金融危机后抛下业务逃掉，这些国家认为国有企业更可靠。但从我国矿业企业在非洲、周边地区矿业投资情况看，也面临着很多不确定问题，隐性成本较高，需要国内企业注意。

    第一是遭遇政治风险。发展中国家尤其是非洲国家政权频繁变更、矿业政策继承性差、政局不稳，政权一旦变更，矿业项目就要面临重新谈判甚至终止。民主刚果、几内亚等国均在新政府上台后重新审查矿业合同。我国地勘单位在阿尔及利亚、泰国也遭遇到政府变卦，项目被搁置或协议作废的问题。对实行长线项目的公司来说，这一点需要警醒。

    此外，某些国家政策不透明，政府腐败。我国境外风险勘查项目多在落后的发展中国家，政府腐败严重，很多勘查项目被索贿。我国地勘单位在某国的项目，仅保安费用就被索要800多万元人民币，已接近该项目勘查的总费用。有的企业花费了500多万元，矿业权都没拿到，进退两难。还有的企业仅矿业权申请，就长达8年，由于当地政府腐败及故意拖沓，项目仍未启动，造成严重浪费。 

    第二是基础地质资料匾乏或资料作假。我国地勘单位投资的发展中国家，普遍存在这个问题。很多项目不得不从填地质草图开始做起。此外，有些国家还存在政府资料、公司资料作假的情况。

    第三是社会许可存在很大不确定性。矿产资源立法中明确矿业公司的社会责任是近年来发达国家和发展中国家普遍的趋势。矿业公司在海外投资，需要承担社会责任。虽然得到政府许可，但是如果不能获得当地社区许可，仍不能开工。这些都是国内企业所不熟悉的。获得许可证需要企业和社区长期艰苦的谈判。我国紫金矿业公司在某国的一个铜矿项目，就经历了漫长的讨价还价过程。

    第四是后勤和基础设施得不到保障。很多发展中国家矿业法存在缺陷，矿业权多存在瑕疵。员工文化水平低，效率低下。缺乏必要的生活物资和地勘服务。有些项目所在区域，后勤不能保障，中方员工人身安全得不到保障，我国境外项目遭遇人员被绑架、被当地居民群殴事件时有发生。有些国家基础设施非常差，道路、港口、电力设施等都不发育，虽然矿产资源地质条件很好，但无开采和运输。很多发展中国家，生活成本非常高，比如安哥拉，生产生活成本是国内的8一10倍。

    第五是难以获得优质项目。金融危机发生后，在风险资本市场上市的勘查公司市值大幅缩水，投资价值显现，我国民间资本及矿业企 该内容可能有会员内容，需要登录查看全文，点击这里在顶部登录