我国是全球最大的铜消费国，2009年铜表观消费量达到714万吨，占全球总需求的39％。在旺盛的需求下，我国铜冶炼产能疯狂扩张，近5年国内铜冶炼新增产能年均100万吨左右。截至2009年年底，我国铜冶炼产能到达516万吨。

　　与疯狂扩张的冶炼产能相比，我国铜精矿资源严重紧缺。2002—2009年，我国精铜产量从150万吨扩张到400万吨以上，铜精矿产量缺口增大达300万吨，使得我国铜精矿的对外依存度大大提高。目前，我国铜精矿自给率在23％左右。

　　由于我国处于全球铜产业链的中游和下游，在国际铜价大幅波动的背景下，我国铜产业面临着极大的风险，极易受到生产经营之外各类因素的影响。因此，很有必要从多个方面分析国内铜产业的风险源及其引发的各种风险，以便产业企业“对症下药”，使我国的铜产业由被动变为主动。

　　我国铜产业面临的风险源

　　1.国内铜冶炼产能无序扩张

　　2003年以来，在铜价逐步走高和国内旺盛需求的刺激下，国内铜冶炼行业疯狂扩张。但是，我国铜冶炼产能的扩张主要是由小冶炼厂的大量兴建所致，而非大型铜企的规模扩张。

　　冶炼产能的无序扩张不仅使我国铜冶炼厂争夺铜精矿的竞争加剧，导致矿商竞相压低冶炼费，而且部分投资小、周期短、被政策明令淘汰的落后冶炼产能的上马使环境保护的压力巨大，带来了其他的社会成本。

　　2.加工费持续下降，冶炼厂生存堪忧

　　由于冶炼产能的无序扩张，我国铜精矿紧缺的状况更加明显。目前，我国每年精铜产量已经超过400万吨，但铜精矿年产量只有100万吨，且进一步增长的空间不大，国内大多数的铜冶炼企业只能进口铜精矿，使得我国目前的铜精矿对外依存度在75％以上。

　　鉴于全球铜矿供应的紧张局面，国际矿商在2006—2007年取消了价格分享条款，使冶炼厂不能通过铜价的上涨获得相应利益，只能依靠加工费获取利润。由于矿商的强势地位，近几年铜冶炼加工费持续降低，今年上半年铜精矿加工费降至46.5美元/4.65美分的低位，预计下半年铜精矿加工费将进一步降至39美元/3.9美分的历史低位。在铜精矿供应不足、冶炼产能继续扩张的矛盾未解决之前，未来几年铜精矿加工费用仍将维持低位，我国的铜冶炼厂不得不忍受为矿商做“嫁衣”的窘境，生存状况堪忧。

　　3.铜价波动频繁，价格传导周期较长

　　企业的正常经营需要原材料价格相对稳定，但是，目前铜不仅是一种简单的商品，已经成为一种金融属性极强的投资品，全球经济的任何风吹草动都会引起铜价的大幅波动。在经历了2008年的暴跌之后，国际铜价又迎来了2009年的暴涨，使得我国铜产业相关企业无所适从。

　　铜的产业链比较长，从上游铜精矿的生产到中游的铜冶炼、铜加工再到下游的电线电缆、空调生产等，铜价的传导周期较长，然而国内很多企业采用的都是订单生产，很难将成本及时有效地转嫁出去。在铜价下跌阶段，往往会出现原材料比成品贵的情况。2008年国际金融危机爆发之后，我国铜冶炼行业发生亏损，大量的铜加工企业倒闭，给我国铜行业上了一次非常“生动”的风险教育课。

　　4.持续的高铜价构成威胁

　　当前，全球铜供需的不平衡使铜价持续在高位运行，对我国铜产业链的生态环境构成了巨大威胁。

　　从全球范围看，未来几年铜矿的供应仍然非常紧张，一方面铜矿品位下降，另一方面新发现的大型铜矿较少。过去10年，世界铜矿平均品位从0.9％—1％下降到目前的0.8％以下；每年新发现的铜矿储量降低一半左右，从1500万—2000万吨急剧下降到目前的1000万吨以下。而且，新发现的几座大型铜矿均需4—10年时间后才能投产。

　　与铜供应紧张相对应的是，我国铜需求的急剧膨胀。根据世界金属统计局（WBMS）的数据，2000年我国铜需求量不到200万吨，2009年已达到700万吨，年均增长率15％。由于我国目前仍然处在工业化进程当中，电力行业对铜的需求持续旺盛，全球铜供需不平衡导致的高铜价仍将继续威胁着我国的铜产业。

　　5.未来面临国际铜资源争夺问题

　　铜的需求与工业化进程密切相关。从历史经验看，发达国家在工业化进程阶段均有过巨大的铜需求。从全球范围看，以“金砖四国”为代表的新兴市场国家将继续成为全球经济增长的动力。在中国需求之外，铜资源不丰富且人口众多的印度近几年的精铜消费量和产量均以10％的速度增长，未来铜需求有巨大的增长潜力，可能成为与我国抢夺铜资源的竞争对手。

　　我国与印度同属于新兴发展国家，但目前印度的基础设施远不如我国，特别是电力设施很不完善，农村还有1亿多人尚未用上电。随着经济的发展，未来印度电力设施的大规模改善将提升对铜的需求。目前，印度人均铜消费量只有0.5千克左右，我国大概在5千克，发达国家则高达12千克。2009年，印度铜消费量55万吨，按照10％的增速，20年后印度的铜消费量将达到400万吨。由于印度铜资源禀赋比我国还弱，所需铜矿绝大部分需要从国际市场采购，因此，未来印度必将取代日本和欧美等发达国家，成为与我国国争夺铜资源的主力，这将是我国铜产业未来面临的棘手问题。

　　解决我国铜产业风险的路径

　　1.深入挖掘国内铜矿资源潜力

　　目前，我国铜资源虽然较为紧缺，但并非已到“山穷水尽”的地步。在铜价大幅飙升之后，过去尚未开发的贫矿及一些交通设施落后、前期投入较大的铜矿都具备了开采潜力。因此，我们有必要继续加强对国内铜矿资源的重新评估，进一步寻找新的铜矿资源。我国储量最大的铜矿——西藏玉龙铜矿早在1966年就已勘探发现，但恶劣的自然环境、落后的交通电力条件一直制约着矿山开发。随着国际铜价的不断上涨和国内现有铜矿资源的日益枯竭，2005年玉龙铜矿终于进入实质性开发阶段，并于2008年竣工投产。

　　近几十年来，我国主要开发的是东部地区的铜矿，随着这些地区资源的逐步衰竭，北部地区及中西部地区将成为开发的重点区域。从地质学上看，我国西部位于特提斯—喜马拉雅的成矿带，具备较好的成矿条件，但因当地经济条件差，部分地域生态环境恶劣，开发受到了限制。不过，随着西部大开发战略的实施，我国中西部铜矿资源的大规模开发将成为可能，西藏玉龙铜矿已经为我们提供了一个样板。

　　2.充分有效利用再生铜资源

　　铜是可再生资源，在大力开发国内新的矿产资源的同时，我们也应对再生铜进行充分利用。从世界范围看，随着铜价的上涨，再生铜的利用逐年提高。根据国际铜业研究组织（ICSG）的数据，2009年全球再生精炼铜产量291万吨，占精炼铜总量的15.8％。在主要发达国家，再生铜产量的比重非常高，美国约占60％，日本约占45％，德国约占80％。

　　近几年来，我国再生铜行业获得了较大发展，目前国内每年回收的废铜70万吨左右。但由于我国大规模使用铜的时间比较短，国内铜的社会储量不足限制了我国再生铜行业的发展。新中国成立至今，我国铜的累积消费量5500万吨左右，而同期日本和美国铜的累积消费量分别为8000万吨和1亿吨以上。而且，我国铜的大规模集中使用是从上世纪90年代后期开始的，以铜产品的30年平均使用寿命看，目前消费领域的铜产品进入报废期还需要较长时间。因此，现阶段国内回收利用的废铜还无法满足我国铜行业的需求，除国内每年回收的70万吨废铜外，我国每年还需要进口130多万吨的废铜。

　　然而，由于铜价的持续上涨，世界各国对再生铜资源日益重视，对废铜资源的保护力度不断加大。与此同时，其他国家再生金属行业的发展也非常迅速，与我国形成了竞争，使得我国废铜进口非常不稳定。所以，我国首先应从政策面加以引导，在某些方面适当放宽。从2007年开始，我国取消了废铜的进口关税，对促进废铜进口起到了积极作用。有关部门还应进一步采取措施，完善废铜进口监管机制，提高通关效率并简化审批手续，鼓励废铜进口。

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