业内人士认为，江中药业在中成药健胃消食领域市场和咽喉含片领域市场，很好地补充了华润医药的产品群。

  “有钱任性”的华润医药又开始买买买了。这次，他看中的，是国内中成药OTC龙头——江中药业。

没错，就是那个“健胃消食片”“猴菇饼干”所在的江中药业。

  5月17日，江中药业发布《重大资产重组停牌补充公告》。公告中称，公司实际控制人江西省国资委正在与华润医药集团洽谈战略重组公司控股股东江中集团的事宜，公司实控人可能发生变更，间接控股股东可能变更为华润医药集团。

同时，公司正筹划收购华润医药集团下属华润江西医药控股权，江西南昌桑海制药控股权、江西南昌济生制药控股权，预计构成重大资产重组。公司股票继续停牌。

  专注OTC的江中药业 营收表现不俗

江西江中制药（集团）有限责任公司是省属国有大型中药制药企业，前身是创建于1969年的江西中医学院校办工厂。

  2004年，作为全国首家改制的高校企业，江中集团划归江西省国资委接管。2010年，江中集团正式与江西中医学院告别，控股股东变更为江西省国有资产监督管理委员会。江中药业主营OTC药品和保健品，知名产品包括江中牌健胃消食片，江中牌草珊瑚含片等产品。此前，江中药业曾进军地产和白酒领域。2003年，江中集团进军白酒领域，创立“杞浓酒”品牌。从公开数据看，其酒业板块营收和规模越来越小甚至出现亏损。今年3月，江中药业公告称，公司将新设立一家酒类销售公司，承接“江中杞浓”业务，同时将“江中杞浓”注销。2015年5月，江中集团将地产业务（中江集团）剥离，九鼎投资以41.5亿元价格拍得中江集团股权。同年9月，江中药业挂牌出售医药销售流通平台江西九州通51%股权。此后，江中药业表示将集中资源发展以非处方药、保健品等业务为主的医药工业。在此前，江中药业还曾对外转让了原料药及抗生素制剂业务，主营业务收窄。公司2017年业绩显示，其全年共实现营业收入14.57亿元，同比增长10.73%，归属于母公司所有者净利润4.18亿元，同比增长10.01%。保健品全年实现营业收入2.76亿元，同比增长14.82%，其中，乳酸菌素片就实现了2.06亿元销售额，同比增加52.90%。2017年度，健胃消食片还被评为了“中国医药零售单品营销王”。值得一提的是，江中集团曾提出要成为“中医药界的苹果”。能够如此表态，其凭借的是其官网显示的这段话——江中集团是唯一拥有两个国家工程研究中心和两个国家重点实验室的企业。业内人士指出，这次收购并非单纯的商业合作，从某种形式上可以理解为混改。因为按2018年5月10日江西国资委出资监管企业混合所有制改革操作指引（试行）文件，出资监管企业是可以通过增资扩股、股权转让、吸收合并、出资新设等多种方式，引入非公有资本、集体资本等各类资本进行的改制。如此一来，此次收购可以看做是央企进入了地方国企，是一笔“血浓于水”的生意。

专注并购的华润医药 版图再度扩张

  业内分析人士认为，医药行业上市公司有这样一个逻辑，工业靠研发，商业靠并购。

  前者如恒瑞医药，靠其研发实力一步一步成为国内医药第一股；后者则如华润医药、在买买买的路上一往无前，市值体量已冲高至当前的690亿港元，成为港股“一霸"。2016年10月28日，华润医药集团有限公司在联交所挂牌上市，代码为03320。上市之初，华润医药就已经确定了将大部分募集资金用于医药商业的并购。上市之后，华润医药主要目标是增强医药商业网络的覆盖，完成了云南、广西、四川、重庆4个空白市场业务布局，实现了23个省市、直辖市及自治区的覆盖。在全国覆盖二级以上医院4280家、基层医疗机构35865家，零售药房19306家。在零售方面，华润拥有739家大药房，2016年主要在构建DTP（Direct-to-Patient）药房，目前覆盖27个城市，建立64家DTP药房。在企业并购层面，华润也是不差钱，敢花钱——2007年5月，华润医药整合东阿阿胶、华源集团医药资源、三九医药；2010年7月，重组北京医药集团后，设立华润片仔癀药业有限公司；随后完成华润双鹤、华润紫竹、华润医药商业及医药研发中心的合并，并成为华润医药附属公司。华药集团旗下制药公司也没闲着。2016年，华润三九以18.9亿元完成对圣火药业的收购，其王牌产品血塞通软胶囊有望成为超10亿元的大品种；2017年1月，华润三九宣布收购吉林金复康药业65%股权，丰富抗肿瘤产品线。同月，华润双鹤则宣布以8.5亿元的价格收购海南中化联合制药股份有限公司100%股权，海南中化主打领域为消化道、抗感染及抗肿瘤等领域。目前，华润医药中包括华润三九、华润双鹤、东阿阿胶等多家上市公司。今年3月，华润医药发布了2017年业绩公告，实现收益1725.32亿港元，毛利282.76亿港元。其旗下3家A股上市公司华润双鹤、华润三九和东阿阿胶也相继披露了年报，其中，华润双鹤的非输液占营收比例提高到6成以上；华润三九营收同比增幅最大，达23.81%；东阿阿胶的净利润超过20亿元。

如果此次并购成功，华润医药集团旗下又将新增一家上市公司。

  业内人士指出，企业并购后可以增加产品品牌价值。目前，江中药业在中成药健胃消食领域市场的占有率达约70%，位居行业首位。中成药咽喉含片领域市场占有率约25%，行业排名第2。有业内人士分析，这两大领域很好地补充了华润医药的产品群。此外，江中药业的销售模式的销售渠道也非常具有吸引力。

参考内容：

1.实施重大资产重组 江中药业或将纳入华润医药（中国网财经）

2.江中药业欲收购三家公司 将被纳入华润医药版图（腾讯一线）

3.华润医药凭什么说要进入国内医药零售前三？（四百味）

4.火速“吃掉”江中集团，华润医药远不只混改这么简单（智通财经）