编者按：为适应中国企业“走出去”战略的需要，赛尼尔法务智库组织相关专家，开展海外法律风险管理专题研究，现摘编部分成果，与大家分享。

境外投资常见法律风险之经营阶段的风险

在海外投资企业运营过程中，还面临诸多法律风险，比如知识产权、税收、劳务、环保、公司治理等领域的法律风险。

1知识产权风险

知识产权风险对知识密集型企业尤为重要。一方面，在对外直接投资项目中，如果投资人看重的是目标公司的专利、商标、商誉或者专有技术时，目标公司的知识产权就是该投资项目中的最主要目标，必须确保其合法有效且无瑕疵。另一方面，在实施海外合资项目时，合资对方的优势可能是其强大的技术力量，那么如何确保该方将该技术力量合法有效地投入到合资公司中，在很大程度上就决定了合资项目的成败。并且，由于知识产权的特殊性质，一旦因其在所有权或使用方面产生的瑕疵而使项目陷入困境，对于双方投资者的打击都是巨大的。

2雇工和采购风险

雇工和采购风险是指实施对外直接投资项目所必需的人员、材料设备及资金的不可获得性。

从保护本国劳动就业市场的角度出发，作为东道国的某些发展中国家常对外商投资项目雇用本国人有最低比例限制，但往往东道国又没有符合项目需要的足够人才，而且东道国常对劳动保护制定比较严格的制度。另外，东道国往往对外籍员工的准入有很严格的限制，这会进一步限制项目在东道国的发展，甚至会导致项目的最终失败。

除了东道国对项目所需材料、设备有当地采购比例的要求外，一些“敏感”材料设备（尤其是可能用于军事目的的材料设备）可能会受到东道国的特殊管控。这样一来，如果项目原来制定的进度计划是依赖使用这些设备做出的，那么项目的时间表和成本势必要进行调整。项目所需的普通材料的可获得性也可能存在变化而不利于项目。

此外，因为很多发展中国家都是物资匮乏的国家或地区，所以对作为投资方的中国企业而言，投资项目所需大部分材料设备都要从中国出口。而从中国运输材料设备到东道国所需要的运输时间一般较长，再加上出关入关的时间，所需时间会更长。如果从中国采购的材料设备质量出了问题或者数量不够，很有可能就会严重耽误项目工程。

3支付法律风险

支付风险主要涉及产品购买者的支付能力和投资人为保证项目的实施向相关方出具的保函的安全问题。

产品购买者的支付能力是对外直接投资项目可行性研究中重点关注的问题之一。另外，项目现金流的稳定性和安全性也是为对外直接投资项目提供融资与否的重要考虑因素。因此，在项目可盈利的基础上，一般需要设计特殊的交易架构来确保获取项目盈利的安全性。

投资人为保证项目的实施而向相关方出具的保函的安全问题最近以来也成为中国企业关注的焦点。中国企业对外所开具的保函屡有因违反有关合同被受益人没收的情况，有些金额甚至高达数千万美元。